¡#M2. Cornelius Luca外匯市場《Trading in the Global Currency Markets》

1. 外匯市場的定義與特性

外匯(Foreign Exchange, FX)是不同國家貨幣的交換，是全球最大且最活躍的金融市場，每日交易量達數兆美元。

市場開放度高、流動性強，主要集中於美元、歐元、日圓、英鎊、瑞士法郎等貨幣。

24 小時不間斷運作，跨越倫敦、紐約、東京、新加坡、香港等金融中心。

2. 外匯市場的參與者

銀行與金融機構：提供流動性、承擔做市角色。

中央銀行：為政策目標干預市場，非以盈利為主。

企業：用於國際貿易結算與匯率避險。

投資基金與避險基金：進行投機與套利操作，常採高槓桿策略。

個人投資者：隨著電子交易平台普及，散戶參與快速增長。

3. 外匯市場的主要工具

即期交易(Spot)：兩日內完成交割，是最基礎的交易形式。

遠期合約(Forward)：約定未來日期交割，常用於避險。

不可交割遠期(NDF)：以現金結算差額，常用於新興市場。

期貨與選擇權：於交易所進行，標準化合約，具流動性與透明度。

4. 匯率的驅動因素

利率差異：高利率貨幣吸引資金流入，推高匯率。

經濟基本面：通膨、貿易差額、GDP 增長。

政治與地緣事件：戰爭、金融危機、政策轉向。

市場情緒與投機：避險需求推動美元與瑞郎升值。

技術因素：電子交易與高頻交易推升市場波動。

5. 風險與管理

匯率風險：匯率波動影響出口競爭力與獲利。

利率風險：遠期與現貨不匹配時產生。

信用風險：交易對手違約或破產。

國家風險：政府干預或凍結資金。

管理工具：止損單、淨額結算、風險值(VaR)、壓力測試。

6. 市場趨勢

從傳統電話交易轉向電子平台，降低成本並提升效率。

散戶與新興市場貨幣的參與度增加，改變市場結構。

外匯市場已成為反映全球經濟、金融政策與資本流動的晴雨表。